新能源有哪些(新能源有哪些生意可以做)

新能源有哪些(新能源有哪些生意可以做)

每一个时代都有每一个时代的“幸运儿”。

在中国经济转型加速,发展循环经济以及“双碳”目标的推动下,新能源成为当之无愧的“时代弄潮儿”,相关上市公司获得资本的追捧。

数据显示,在近两年宽幅震荡的市场行情,新能源指数走出独立行情,实现逆势大涨。WIND数据显示,截止7月22日,自2021年以来,沪深300指数下跌18.69%、同期新能源指数、新能源汽车指数、光伏指数分别上涨57.13%、40.77%和66.65%。

面对新能源行业的新机遇以及投资者的关注和好奇心,作为公募基金行业开拓者的嘉实基金,于近期举办“无新能源不言新发展”——嘉实基金新能源投资洞见与布局主题峰会,全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树,嘉实基金董事总经理、成长风格投资总监姚志鹏,嘉实基金指数基金经理田光远,嘉实基金电新行业主分析师宋阳等新能源领域投资和产业研究专家发表演讲,共话新能源的未来与机遇。

在圆桌会议的讨论环节,五位行业大咖针对“突破、超越、选择、波动、未来”五个新能源行业发展的关键词,展开了热烈的讨论,为广大投资者描绘了一幅波澜壮阔的新能源发展画卷。

突破

电力十足 前景广阔

宋阳

我选择“突破”。

主持人

近期电池技术路线利好频出,那么未来电池技术路线的发展方向会是什么样的呢?对于新能源发电端的生意模式而言,有哪些重点因素值得大家关注?

宋阳

从技术路线角度看,我们认为在中期维度以及短期维度,TopCon技术路线可能会成为一个主流的技术路线。但是随着技术的不断发展和进步,HJT的技术路线将会逐步替代TopCon,成为未来的一个发展路线。

往更远的未来去看,钙钛矿加上硅晶的技术,可以使得转换效率得到进一步提升,未来HJT叠加钙钛矿的技术可能会成为最终光伏发电技术的路线。

从发电端角度看,要使太阳能这种廉价、清洁的能源更加普惠地适用于全球,就离不开电池环节、硅料环节、硅片环节以及组件环节等等相关领域大家的共同努力,持续降低成本,使得能源更加清洁化。

此外,我们认为,整个光伏行业在电力市场,还是有一个非常大的成长空间。我们相信,电力行业,将从石油逐渐转化为更清洁的能源,所以这种能源的电力化可能会给整个电力带来一个更高的增长,同时,也会带动光伏整个行业有一个比较高速的增长,前景十分广阔。

超越

弯道超车 顺势而动

田光远

我选择“超越”。

主持人

支撑我们实现弯道超车的深层原因到底是什么呢?

田光远

在我看来主要有以下三个方面。

第一,过去几十年我们国家在整个中外合作的基础上,建立了一个非常完整的汽车产业链。因为,新能源车本质上还是汽车。所以,有这么一条产业线,是我们能够实现弯道超车的根本因素。

第二,我们在整个电池产业有非常大的领先优势。所以,我们在新能源车产业链上具备一个从上到下、从资源供给到中游、到下游、到设备非常完备的全体产业。有了这样的一个良好的产业链,在新能源车整体大爆发的基础之上,我们自然而然就能够有更好的发展。

第三,整个中国社会目前也在坚定地推进双碳政策,我们看到中国新能源车的消费量是很好的。在良好的销量带动下,自然就能倒逼上游供给的增加。

宋阳

从产业和技术的角度去看,依靠我国政策的引导以及在电动化上的决心,使得整个产业链敢于去做、勇于去做,我们终于在技术上实现突破。中国电动车产业链和技术已经与其他国家拉开了很大的差距,可以说我们在生产制造端已经独步全球,所有产业链,包括正极、负极、隔膜电解液,接近70%、80%,高的甚至有90%都是由我国所生产。

同时,随着产业以及整个资源的配合,我们不断在生产规模、生产效率以及在整个规模优势上不断去超越其他的竞争对手,使得我国的新能源车产业链越做越大,进一步加强了我国生产制造端的优势以及在资源端的冶炼优势。下一步的发展就是有赖于我们进一步在品牌端以及整车端去加强我们的生产优势,让中国的产业链从上游的资源冶炼再到下游的整车品牌,走向全球。

主持人

在这样一个弯道超车的过程,姚志鹏老师您会如何为投资者去赚取收益呢?

姚志鹏

不同阶段会有不同阶段的投资机会。早期我们还停留在汽车很多零部件的国产化过程中。那个阶段我们关注一些能够率先国产化的环节,这是一个比较好的确定性机会。

随着这个行业进入到趋势向上,渗透率快速提升的总量阶段的时候,各个重要环节的龙头企业都会给投资者带来比较好的收益。此外,从金融市场的本质来说,金融市场是个融资市场,我们所有交易行为,本质上是要解决市场融资问题。所以,我们要把钱投到那些最优秀的公司身上,让他们更快地发展,以更快的速度去抢占全球市场。

另外,当下可能看的是制造、看的是关键环节,未来中国一定会把中国的车像当年日本车卖到欧洲、美国一样,在他们的商场里也会摆着我们品牌的汽车,而且会卖得很好。最后当车都卖遍全球的时候,会出现新的商业模式。所以,我们会跟着产业的演进,因势而变,不停地演进下去。

主持人

您认为上游的这些资源品的价格高企,会不会影响新能源产业的发展?又会为您或者为我们投资者带来什么样的投资机遇呢?

田光远

首先,价格的高企是供需的问题,而供需情况不可能是一个长期的问题。因为整个资源的供给从目前的销量来看,还是能够满足的。所以,未来几年整体的供给量是能够解决的。

第二,对于新能源发展而言,资源品高价格更多的是阻挡,而不是阻碍。实际上,在任何一个产业发展过程中,当下游的需求过高之后,上游的各种资源总会有一个短板出现,从而导致对整个成本的提升。所以目前只是暂时的扰动,它不构成很大的发展阻碍。

主持人

提到高成本、高价格、高需求,这样三高的局面,对于新能源车投资来说意味着什么?姚志鹏老师您怎么看?

姚志鹏

从需求端看,当前市场需求端非常强劲。之前有人摇摆过,担心居民收入影响汽车需求。但从事实看,新能源车本身产品力的特点,最终让很多消费者选择了它。从投资端角度来看,在强劲的需求端驱动力作用下,将有可能带来很多环节的盈利和营收。所以,我们对未来可以更乐观一点。

另一方面,从投资角度来说,决定上游价格长期中枢的从来不是需求,而是本身供给的稀缺度。如果这种金属比如像黄金是极其稀缺的,那么稍微有一点需求端扰动,价格可能长期在一个很贵的位置。所以,对周期品的定价本质上就是对于这种稀缺度的定价。

但是在当下来看,我们其实面对着很多不是那么稀缺的金属。当前高企的价格,主要是因为供需错配、库存备货等因素带来的价格扰动。所以,对投资端来说,我们需要对一些企业经营安全性、企业治理、长期可持续性增加更多关注。

选择

群雄逐“车” 百舸争流

崔东树

我选择“选择”。

主持人

新品牌突围的关键是什么?

崔东树

确实,千军万马挤进新能源汽车行业。但在经过了七八年市场惨烈的竞争后,只有几家企业站在了舞台上,更多的企业已经倒下。所以时代的选择是极其残酷的,真正能够做起来,首先要有强大的思维,尤其是互联网思维。经过前期惨烈的互联网和投资竞争,一些优秀人的创业模式,获得了比较大的成功。

传统车企中很多优秀企业又突然之间冒出来了,我们开玩笑说,6月份销量大概前8位的除了特斯拉之外,全是传统车企孵化出来的新优秀对手。

他们都很优秀,谁都有后面发展的机会,不是说王侯将相宁有种乎,而是说谁在一个时间抓准了一个赛道,都会有一个新的成长的机会点和短期的爆发点。

主持人

从造车的几方势力表现来看,确实还是一个群雄逐鹿,没有那么明朗的状态。我想问一下姚志鹏老师,您在投资上面对这样一个不太明朗的竞争状态,会怎么去看待呢?

姚志鹏

现在确实是一个增量市场,大家在各自迭代过程中,其实换取的是整个渗透率的快速提高,还没有到内卷阶段。

所以我们未来就是要看整车厂,无论它是新势力也好,传统主机厂也好,包括其他未来新的玩家,一定要用销量证明自己,无论我们之前描绘的多么好,这个公司设计有多么好,但只要它销量不理想,一定是有问题的。所以我们就是盯着销量,销量是个果。但因是什么呢?因是产品。

本质上我们说每一个公司的销量是一款一款车型销量累加在一起的,所以汽车行业研究过程中,我们经常会研究车型周期,典型的代表就是当你一款车卖爆,我理所当然会认为你这款车卖爆是有理由的,消费者是接受的。用这款车去推,我们按照不同尺寸、不同价位段,挨个儿算一遍,大概知道你的一轮周期的高点在哪里,所以就是车行周期。

其实,车行周期本质上是需要有一个大单品打出来的。如果你的周期走完了,几乎你把所有能够出道的尺寸和类型都出完了,你的销量只跟别人一款车销量一样,那你这个整车厂生命周期基本就走到尾声。所以一定要找到那个能够把一款车打爆的企业,就是它打得越爆,它后面的潜力越高。能用一款车解决的问题,不要用三四款车来解决。这个其实很重要。

一款车能不能打爆,这取决于你对这个车是怎么理解的。车到底是工业产品,还是消费品,或者是科技产品。理解不同,研究整车的方向就不同。当然,它也不唯一,针对不同价位段和不同用户需求来说,它的功能点不一样。

如果一个价位段特别低的车,大家觉得这个车基本上能够完成出行需求,甚至由于电动化,油钱、保养钱也能省下来了,整体成本比较低。那么其消费的属性就会不那么强,工业属性就会强一点,但它仍然是个消费品。如果你卖四万块钱,别人卖三万,并且三万的可能跟你差不多的功能,就会吊打你四万的。因为本质上,大家还是在成本比价,在做工业品来研究它。

如果是带有一定消费属性,比如说稍微贵点的车,那么消费者对车价没那么敏感,稍微贵个五千、一万,但觉得你这车给我的感觉不一样,那消费者开始愿意付一些溢价的时候,这个阶段是打品牌力。在配置差不多的时候,能决定我买单的,一个是我这个牌子好,我开这个牌子就觉得有各种各样的品牌附加值,也就是品牌的力量。其实,可能底层的架构、甚至外形都是完全一样的,只是换个标。这个阶段,消费品就是能不能征服消费者心智,征服是靠什么?你要去研究。

如果是科技品,它可能甚至不注重一些很简单内饰,它做的就是不停迭代,获取数据,当在这些领域形成优势以后,就会变成一个很地道的科技企业,那么它对消费者来说,它的成本或者其他因素就不是那么重要,这是从产品角度来说。

另外,因为我们最后是要投整车企业,所以,我们认为这次汽车的智能化一定是跟当年手机智能化或者是历史上每一次别的产业变革一样,是一个非常大的变革。但有个有趣的事,每次大变革过后,赢最多的那批企业往往都是新冒出来的。上一个时代最优秀的企业中,可能只能活下来一家到两家,活得特别好,其他基本都没戏。

后面我们发现,能不能打造大单品非常重要。因为,大单品打造有个什么好处,就是把所有资源、研发费用都投到这一个产品上。

以手机为例,像诺基亚去投的时候,会同时投几十个。屏幕尺寸略微有一点差别,就要养一个工程师,要立项,主机厂也是,会有很大的研发费用。但是,消费者并没有感知到价值传递。

一个新的做大单品的公司,只花了一份钱,另外一个传统企业花了五份钱,最终做到同样体验的时候,五份钱就意味着更高的成本。同样,一个新的单品可能花三四十万,就造成传统车企可能需要花100万造的车,如果传统车企销量跟新公司一样,那么在这个价位段可能还是微利或者不赚钱。因为有一款车赚钱,其他都是赔钱的。但是那个看上去好像只花了你几分之一研发费用的企业,它做了一款车,成本只有30万,它卖40万都是暴利,都是印钞机,它销量跟你一样的情况下,它可能都很好。

如果它的价位在这个位置,能把成本降下来,30万辆它能在20万卖,还能暴利的话,理论上它会销量打爆的。它会把向下的价位段和向上的价位段全收割过来。一旦收割了,结果就是它的成本会进一步下降,就是自我强化。它再降,就像之前我们看到那些海外的新能源头部车企,一直往下降,我们都在想,你降价降这么猛,会不会没利润了?结果后面它放了一个季报,发现是全球最赚钱的车企。一路价格往下降,从当年四五十万,降到二十多万,感觉是无底洞,但还是印钞机,这就是大单品的魅力。

我们认为,后面不管是新企业也好,还是老的主机厂在新项目立项也好,能不能在组织架构上先适应这种新的时代,它只要能适应,哪怕它以前是个传统主机厂,其实这不是劣势,如果它能接受这个理念,从最高管理层接受这个理念,反而它在汽车领域里的积累始终是它的优势,并全新进入这个领域。这不是手机,它的复杂性、安全性还是很高的,所以它的优势就会变为胜势。但如果它不能接受,迎接它的可能结果并不是特别好,这其实挺重要的。

最优秀互联网企业的企业家有个共同特点,就是他们本身是最优秀的产品经理。我们认为,最后最优秀的车企,企业家可能本身就像互联网企业一样,一定要懂得产品怎么设计。因为一把手懂了,下面才好做事。一把手如果思路不清晰,下面立了一堆项目,可能这个车企将来生命力也是堪忧的。

主持人

现在的这个局面,对于上游的资源品来说是不是乐见其成?

田光远

对,其实我是这么看的,在一个很长的角度来看,像刚刚姚局说的,可能整个上游的供给是没有问题的,但是其实整个产业都是有一个发展顺序的。在这两年其实整个下游是百花争鸣的情况,中游也有点类似。

当前新能源赛道的上游,还是非常值得关注的。因为,上游的溢价能力和产品的优势性会更强一点,所以,目前是上游少有的高景气度的机会,像这种周期流动性过几年之后,可能没有这个机会了。

波动

打造认知能力圈 震荡行情心不慌

姚志鹏

我选“波动”。

主持人

请问专家觉得最近新能源汽车电池的回收业务会得到一个快速的发展吗?虽然新能源行业长期是向好,但短期的投资市场的波动经常让我们有坐过山车的感觉,请问专家在这个领域你们赚到钱了吗?以及包括对我们这些个人投资者有什么建议?

姚志鹏

这个业务大家肯定都很关注。当我们存量越来越大的时候,不可避免会带来一个到期的新能源汽车,尤其是里面动力电池怎么办的问题。所以这样一个产业的发展空间其实是毋庸置疑的,而且从现在来看,其未来会有快速发展。

我国新能源车其实发展早期是从千辆开始,所以从那个时候开始到现在,基本上也有十年左右的时间,从汽车报废角度来说,确实有些车应该进入到报废阶段了。

包括在2014到2016年之间,有一部分居民消费和一些共享出行消费和出租车消费。那时候,因为当时受制于电池技术,续航里程当时我记得很多车就200公里或者一百七八十公里,再有一些使用损耗,尤其老车,可能续航里程就剩七八十公里了,对于普通消费者来说肯定是个不好的体验,他们有比较强的愿望提前报废。原来是有技术,收不到车,现在有供给了,无论是将来跟储能等其他领域做一些应用,还是直接把它粉碎,把里面有用的金属提出去,这都是必然要发展的。

但是,这个行业的发展是比较难的,因为它的管理难度其实挺高的。

首先,要把电池车能收回来,但是怎么收集?这需要一个庞大的供应链体系,包括网络。另外,既然目标是里边的金属,就有一个库存管理问题。因为这是个庞大体系,从拆解到最后产生成品,你的库存一定是非常高,管理难度非常大。所以,虽然这个领域非常诱人,但最终走出来的企业,一定是管理能力,包括搭建网络能力极其强的企业,这些企业一旦形成了,就会非常强大,未来这个领域是特别值得关注的。

主持人

我想问一下田光远老师,刚才我们聊到动力电池回收市场,如果未来真的蓬勃发展,您觉得会影响上游资源品的投资吗?

田光远

我们可以用稀土资源为例,稀土资源就是随着整个回收的蓬勃发展,目前整个稀土的供应有25%都来自于我们过去的稀土资源的回收和再利用。所以目前新能源车的保有量和整个过去的销量还没有到很多车到了老化退休需要回收的状态,未来如果整个老化这一块的资源回收加起来,整个锂资源的供给还是有非常大的增量。特别是如果我们保有量更多的话,其实如果锂价增长还有一个它的潜在的制约因素,就是我们有些废旧汽车要提前报修。因为我们汽车里面的资源比退休的费用还要高,所以这块还是非常值得期待的。

主持人

非常感谢光远老师。从宋阳老师的角度来看,动力电池的回收从技术上来说,离真正地走进大家的生活还有多远呢?

宋阳

实际上我们现在已经开始有大量的电池都在使用回收资源了。回收的电池还是要经过一些化学处理,把有用的物质给提取出来,然后进行重复再利用。这里面有几点我想澄清一下。虽然它是回收性行业,但是对于整个电池来说,它实际上是一种宝贵的资源品,因为,锂虽然在地球比较丰富,但是在矿中可能只有1.5%,在盐湖中可能只有0.1%。

提取出来是很难的。实际上,回收再利用对于电池的生产是非常好的资源,因为这其中都是已经提纯过的,含量非常高的产品。目前,很多动力电池企业做电池的全生命周期管理,目的就是使得电池能够最后流转回自己的手上。

主持人

非常感谢各位老师的思维碰撞。刚才他提到一个很有意思的问题,说各位在自己的产品里赚到钱了吗?但是面对波动,很难在波动中坚持下来,对于个人投资者您有什么样的建议呢?

姚志鹏

肯定是赚到了。因为在一个行业趋势没有走到尾声之前,一般这种行业资本市场都是比较容易获取利润的。

对于个人投资者来说,在这个大的产业浪潮下,还是自己要去学习,这是无论如何都逃避不了,不可能不学,就希望我告诉你什么时候买就一定赚钱是不可能的,我们有时候买还会跌一段时间。如果你没有花足够多的精力去了解新能源汽车、新能源这样一些大产业链,你要想度过波动,最好分散投资、分批投资。其实,你不动也是一种很好的态度。你要想控制成本,可以采用基金定投方式。

说到波动,我觉得田光远老师可能更有发言权一些,因为您管理的产品,稀土产业、稀有金属,首先都是非常细分的行业,同时又是上游的资源品,那它的波动就是业绩好的时候非常犀利,有回撤的时候可能对于很多投资者来说,也是一大挑战。您对于投资者有什么样的建议呢?

田光远

行业可能有成长跟周期之分,价格其实都是在一个大周期跟小周期的循环中交替反复的。所以波动是不可避免的。对于投资者而言,我觉得更好的去选择一个比较合适的点位,做一个长期的定投或者做持续性的投资,比我们单纯的去判断这个点位是不是最高或者最低更有意义一点。

未来

能源更多样 使用更高效

主持人

关键词“未来”。

提问嘉宾

大家好,我是上海星河湾双安学校三年级一班姜宇然,我们家里有两辆车,一辆是油车,一辆是电车,爸爸通常开的都是电车,我的问题是,未来会不会普及太阳能车?会不会有潮汐轮船呢?

姚志鹏

其实,太阳能车现在也有人改造,尤其像SUV那种,挂一个太阳能电池板,但现在主要问题是太阳能转化效率不够高,大家用的一般都是比较便宜的太阳能电池板,那点电只是说对于你车内空调这种娱乐用电可能有帮助。你真正做一个电动汽车驱动的话,能量还是不太够。它只能作为一个补能,或者延长电池续航。

但是,汽车方面,未来有可能有各种各样的能源来源。从潮汐轮船的角度来看,是不是除了现在电动车以外还会有别的能源,未来可能有一些小型的能源装置,类似可控核聚变或者我们现在无法想象的下一代科技以及物理学里面会提到的技术,可能会有新的能源品类出来。

另外,有可能不是一个平面的汽车,可能是个立体的,比如飞行汽车。比较像无人机,未来像这种无人机和汽车合二为一的产品,会不会是一个城市立体的交通装置。当然我们现在普通的锂电池或者普通的太阳能,可能还不足以承载那样的动力推进装置,因为这可能需要比较强大,核心就是要飞,需要很高的能量的,所以这个往后面看还是挺有意思的。

田光远

其实我觉得整个人类社会的进步,第一,就是伴随着能源消耗的增长,第二,我们对于能源使用上能力的增强。像几十年前,包括像几千年前我们使用的能源跟我们现在使用能源的模式,和我们每个人消耗的能源,都是不一样的,有一个非常非常大的提升。所以我觉得未来其实不光是小朋友说的这种能源,其实各类能源、各类新的能源也好、各类我们可能现在都没有听过的能源也好,可能都会在整个社会中扮演更多的角色。因为我们社会的发展,就是每个人用的能源会越来越多,我们技术就必须去出现更多的对于能源的使用方式的提升。所以,我觉得这些都是有可能实现的,而且就看这个未来是多久了。

新能源有哪些(新能源有哪些生意可以做)

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